[칼럼]아직은 아니다

국제 유가가 큰 폭으로 떨어지고 있다. 배럴당 150달러 선을 위협하던 국제유가가 사흘 만에 10% 이상 폭락해 한 달 만에 120달러 선으로 내려앉았다. 최근의 하락폭은 사상 최대치다. 당장 세계는 반갑다는 반응이다. 주가가 오르고 있다. 반가운건 우리나라도 마찬가지다. 유가 하락은 한국 경제에도 소비심리 회복 효과를 가져다 줄 수 있다. 우리 정부와 한국은행은 올 하반기 원유 평균도입 단가를 중동산 두바이유기준 배럴당 120달러에서 130달러 선으로 보고 있다. 만약 국제유가가 배럴당 100달러 선까지 떨어지면 성장률은 5% 정도로 올라가고 물가상승률은 3%대에서 잡을 수 있다. 정말 유가는 이제 상승은 끝났고 떨어지는 일만 남은 걸까. 최근의 유가 급락을 이끈 것은 경기둔화와 이에 따른 원유 수요 감소 전망이다. 미국의 경기 하강과 중국의 성장 둔화가 맞물려 원유 수요 감소가 예상보다 커질 수 있다는 분석이 시장을 지배했다. 최근 세계 석유소비가 줄어들고 있다는 신호가 구체적으로 나타나고 있다. 미국의 올 상반기 하루 평균 석유소비량은 66만 배럴 감소했다. 미국의 소비감소는 대단한 폭이다. 지난해 전 세계적으로 증가한 하루 평균 석유소비량은 99만 배럴이었다. 미국의 석유 소비량은 어쨌든 지금도 중국의 두 배가 넘는다. 브릭스의 경제하강 신호가 뚜렷해지면 국제유가가 배럴당 100달러 선까지 떨어질 수도 있다는 전망도 나왔다. 미국 정부가 다음 달 테헤란에 대표부를 개설할 계획이란 보도도 이란 핵 문제를 둘러싼 긴장 완화 기대감을 높이며 유가를 끌어내렸다. 기록적인 하락폭은 유가거품 붕괴론에도 기름을 부었다. 사실 국제유가가 이제 천정에 왔다는 분석은 처음 나온 게 아니다. 가격에 거품이 끼었다고 보는 입장에선 시가가 문제일 뿐 국제유가가 내리는 건 예정된 일이었다. 올해 세계의 하루 석유 생산량은 8650만 배럴, 소비량은 8640만 배럴이다. 2005년 각각 8460만 배럴, 8360만 배럴에서 근본적으로 변화가 일어났다고 할 수는 없다. 그런데도 유가는 두 배 이상 뛰었다. 투기자본 아니면 설명할 방법이 없다. 미국 달러의 약세, 주식시장 침체, 부동산 몰락, 신용경색으로 갈 곳을 잃은 금융자본들이 그동안 석유시장에 몰렸다. 일부에선 투기자본이 석유시장의 71%를 통제하고 있다고 주장한다. 실제로 투기자본이 움직이는 선물시장의 거래량은 실물 거래량의 두 배가 넘는다. 2003년 백억 달러가 조금 넘었던 원자재 지수펀드의 설정액은 올해는 3천억 달러에 가깝게 늘었다. 에너지 헤지펀드의 수도 지난 4년 사이 180개에서 630개로 6배 가까이 늘었다. 원유가격에 거품이 있고 이 거품이 투기자본에 의해 만들어졌다고 보는 입장에선 지금 가격의 절반 정도는 투기에 의해 형성된 것이라고 본다. 선물에 대한 규제를 하면 하룻밤에 25% 정도 떨어질 것이라는 견해도 있다. 이제 투기자본의 이탈 조짐이 나타나고 있다. 지난 열흘 동안 매수 규모가 10% 이상 빠졌다. 하지만 아직은 유가가 본격적인 하향 안정세로 돌아섰다고 평가하기 이르다. 골드만삭스는 아직도 원유 재고량이 낮은 수준에 머물러 있다는데 주목한다. 미국 내 상업용 석유 재고량은 작년 이맘때보다 5천5백만 배럴이 적다. 재고가 적으면 사소한 충격에도 시장은 민감하게 반응한다. 중동에서 무슨 일이 생길 것 같다는 소식 하나로 상황이 달라질 수 있다는 얘기다. 골드만삭스의 유가 전망치는 종전대로 배럴당 149달러다. 여전히 수급상황은 빡빡하다. 여름철을 앞두고 대규모 허리케인이 발생해도, 이란 핵문제로 다시 중동에 불안이 높아져도 유가는 재반등할 수 있다. 적어도 지금 유가의 단기 향방은 이란 정세에 달려 있다.

김상철 기자 [kimsc@imbc.com] - 1984년 입사 - 전경련,한국은행,경제기획원 등 경제부의 거의 모든 출입처 취재 - 20년간 경제부에서 보낸 경제 전문기자, 경제부장 -현 워싱턴 특파원

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